Fed und Geldpolitik
Federal Reserve, Leitzins, FOMC und die Frage, was die Notenbank als Nächstes tut.
Berichte und Analysen
- Bericht·Member·4. Oktober 2026Entwertung auf Zeit
Donald Trump sagt, Inflation könne Amerikas Schulden sehr schnell abtragen. Durchgerechnet mit der heutigen Schuld stimmt das nur zur Hälfte: Inflation senkt die Last, aber unter Marktzinsen langsam, vorübergehend und zu einem hohen Preis.
- Bericht·Free·3. Oktober 2026Der Rückkauf
Das US-Finanzministerium kauft im Oktober tatsächlich eigene Anleihen zurück. Mit QE oder Schuldenabbau hat das wenig zu tun.
- Bericht·Member·3. Oktober 2026Die Ölrechnung
Was passiert, wenn Brent auf 150 Dollar steigt? Eine Kettenreaktion von der Tankstelle über die Fed und den Anleihemarkt bis in die Schwellenländer und zu Bitcoin, gemessen am Ölschock, der seit Februar läuft.
- Bericht·Member·2. Oktober 2026Schwacher Puls
Die US-Wirtschaft hat im September nur 29'000 neue Stellen geschaffen, erwartet waren 90'000. Die Fed dürfte deshalb im Oktober stillhalten. An ihrem Kurs ändert der Bericht aber wenig: Sie will die Zinsen weiter anheben. Bitcoin stieg kurz und gab den Gewinn schnell wieder ab.
- Bericht·Free·2. Oktober 2026Der Fall Frankreich
Frankreich zahlt für zehnjährige Kredite inzwischen mehr Zins als Italien, und der Abstand zu Deutschland ist so gross wie seit 2012 nicht mehr. Ob daraus eine Schuldenkrise wird, hängt weniger an der Schuldenquote als an einem Haushalt, einer Notenbank und einer Wahl.
- Bericht·Free·1. Oktober 2026Schmaler Aufschwung
Der wichtigste Industrieindex der USA steht seit neun Monaten über der Wachstumsschwelle. Zerlegt man ihn, bleibt eine echte, aber schmale Erholung, die von Lieferengpässen aufgebläht wird und mitten in eine Zinserhöhung der Fed läuft.
- Bericht·Free·30. September 2026Der Dollar ist wieder da. Nur nicht gegen jeden.
Der Dollarindex steht auf einem Zweimonatshoch, der breite Index der Federal Reserve dagegen genau dort, wo er vor einem Jahr stand. Dieser Bericht rechnet Währung für Währung nach, gegen wen der Dollar tatsächlich aufwertet, was die Bewegung trägt und an welcher Stelle die Daten der gängigen Lesart widersprechen.
- Bericht·Free·29. September 2026Wer kauft eigentlich Amerikas Schulden?
Letter, Marktupdates und Briefings
- Morning Briefing·Free·4. Oktober 2026Vor Montag
Bitcoin hat sich über Nacht kaum bewegt. Bei den Minern zeichnet sich für Mitte Oktober eine Senkung der Mining-Schwierigkeit ab, und bei Riad hat es nach einem Angriff der Huthis an einer Ölanlage gebrannt.
- Morning Briefing·Free·2. Oktober 2026Atempause
Die US-Renditen haben gestern ein neues Hoch erreicht und sind danach gefallen. Bitcoin hat sich auf rund 86'500 Dollar erholt. Um 14.30 Uhr zeigt der Arbeitsmarktbericht, ob die Erholung hält.
- Morning Briefing·Free·1. Oktober 2026Morning Briefing 1. Oktober 2026
Die zehnjährige US-Rendite schliesst auf dem Hoch von 2007, und höher stand sie zuletzt im Mai 2002. Gleichzeitig preist der Markt die nächste Zinserhöhung gerade aus. Bitcoin beendet sein stärkstes Quartal seit Ende 2024, während die Zuflüsse in die Spot-ETFs um 97 Prozent einbrechen.
- The Sanctis Letter·Member·19. September 2026Das sollte nicht passieren
Am Dienstag habe ich geschrieben, dass der Zinsschritt selbst fast nur noch Formsache ist und die eigentliche Entscheidung im Pfad danach liegt. Einen Tag später hat die Fed erhöht, ihren ganzen Pfad nach oben verschoben und higher for longer bestätigt. Bitcoin ist daraufhin nicht eingebrochen, er ist gestiegen.
- The Sanctis Letter·Member·15. September 2026Der Pfad
Der Markt hat das FOMC bereits vorweggenommen. Morgen erfahren wir, ob die Fed nur hinterherläuft oder einen neuen Straffungszyklus bestätigt.
- The Sanctis Letter·Member·10. September 2026Der Zwischenruf
In Ausgabe 20 habe ich vor den Zahlen festgelegt, worauf es ankommt. Heute kam der PPI, morgen kommt der CPI. Dieses kurze Update zeigt, was der Bondmarkt heute eingepreist hat, wo ich mit meiner Prognose stehe und wann ich zugebe, dass ich falsch liege.
- The Sanctis Letter·Member·8. September 2026Der Entzug
Diese Woche kommen PPI und CPI, in der Woche darauf die Fed mit neuen Projektionen. Ich lege vorher offen, in welchem Regime wir stecken, was der Markt schon eingepreist hat, wie Fed, Anleihen und Bitcoin reagieren dürften, und welche Bewegung meine These bestätigt oder widerlegt.
- Marktupdate·Free·6. September 2026Das Fundament
Jede Woche zerlege ich die wichtigsten On-Chain-Daten, Makro-Signale und Marktstrukturen, damit du nicht die Schlagzeile liest, sondern die Zahl darunter, auf der das ganze System steht.
- Marktupdate·Free·9. August 2026Der Auslöser
Jede Woche schaue ich mir die wichtigsten On-Chain Daten, Makro-Signale und Marktstrukturen an, damit du weisst, was wirklich passiert und warum sich der Markt so bewegt.
- Marktupdate·Free·—Ausgetrocknet
Jede Woche analysiere ich die wichtigsten On-Chain Daten, Makro-Signale und Marktstrukturen, damit du weisst, was wirklich passiert. Diese Woche schaue ich auf einen Markt, dem gleichzeitig von zwei Seiten das Wasser abgegraben wird.
- The Sanctis Letter·Member·28. Juli 2026Der Falke
Der Markt preist für morgen eine echte Chance auf eine Zinserhöhung ein, während die harte Inflation längst abkühlt. Ich zeige dir, warum dieser Widerspruch die ganze Woche bestimmt und wie ich mich darauf vorbereite.
- The Sanctis Letter·Member·25. Juli 2026Die Zange
Der Käufer hat sich umgedreht, das Wachstum bricht ein, die Inflation läuft heiss. Bitcoin steckt zwischen der Makro-Decke und dem On-Chain-Boden, und am 29. Juli entscheidet die Fed.
- Marktupdate·Free·21. Juli 2026Der Käufer
In der letzten Ausgabe fehlte der grösste Käufer noch komplett. Jetzt ist er da, aber er kam durch eine andere Tür als erwartet, und die Fed hat den Wind gedreht.
- The Sanctis Letter·Member·15. Juli 2026Das Fundament
Bitcoin ist von der 61er Marke zurück an die 65er Wand gelaufen, genau wie in der letzten Ausgabe skizziert. Über dem Preis regiert der Lärm um Inflation und Fed. Unter dem Preis passiert das, was mich wirklich interessiert.
- The Sanctis Letter·Member·2. August 2026Zwei Drittel
Am 29. Juli hielt die Fed still, drei wollten hoch. Der Anleihemarkt hat das Urteil längst gefällt, und die On-Chain-Daten zeigen, dass die letzte Käuferschicht gerade im Minus sitzt.
- The Sanctis Letter·Member·7. Juli 2026Die Schwelle
Die Erholung ist real, aber sie ist noch nicht bestätigt. Ich kaufe die Bestätigung, nicht die Hoffnung, und heute siehst du genau, woran ich sie festmache.
- The Sanctis Letter·Member·1. Juli 2026Die Zange
Die Fed sitzt zwischen klebriger Inflation und einem langsam kühlenden Arbeitsmarkt. Der nächste grosse Impuls für Bitcoin kommt nicht aus dem Chart, sondern aus dem Jobbericht am Donnerstag.
- The Sanctis Letter·Member·11. Juli 2026Die Ebbe
Das Protokoll vom Mittwoch kam, der Dollar hat die 100 gehalten, mein Trigger ist immer noch nicht ausgelöst. Heute zeige ich dir, warum das Wichtigste diese Woche nicht der Bitcoin-Preis ist, sondern ein leerer Geldtopf in der Fed, und was am Dienstag beim CPI wirklich zählt.
- Marktupdate·Free·21. Juni 2026Unter der Oberfläche
Jede Woche schaue ich auf die wichtigsten Makro-Signale und On-Chain Daten, damit du siehst, was unter der Oberfläche der Schlagzeilen wirklich passiert.
- The Sanctis Letter·Member·20. JuniVerkauft
Wenn ein Markt auf gute Neuigkeiten nicht steigt, sagt das mehr über die wahre Nachfrage als jede Schlagzeile. Heute zeige ich dir, wer gerade wirklich verkauft.